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【看中國2025年8月5日訊】（看中國記者金言綜合報導）2025年，中國經濟的光環正在迅速黯淡。房地產市場崩盤、青年失業率飆升、通貨緊縮陰霾籠罩，昔日的「經濟奇蹟」如今成為全球矚目的危機焦點。自媒體大V多倫多方臉與文昭等時評人以犀利視角，揭露了中共財政政策的驚人內幕——政府花錢如流水，卻換不來經濟復甦，反而將民眾推向生活困境的深淵。從天價基建到無效補貼，中國的財政危機究竟有多嚴重？這場風暴又將如何重塑數億人的未來？
中國財政危機的核心問題
- 政府支出擠壓經濟增長
多倫多方臉在其油管視頻中明確指出，中國財政危機的核心並非債務總量，而是政府支出的速度與意義。他強調，2025年中國政府支出增速遠超GDP增速，對民眾的生活質量造成了顯著的擠壓效應。根據其分析，2025年中國GDP增速預計為5%，而政府支出卻以遠超此速度增長。例如，全國一般公共預算支出預計達到29.7萬億元，同比增長4.4%；政府性基金預算支出則高達12.48萬億元，同比暴增23.1%，綜合增速達到8.4%。此外，中央債務上限從2024年的82.1萬億元激增至2025年的99.9萬億元，同比增長21.6%。這意味著政府支出已吞噬了GDP增長的近60%，導致民眾收入增長停滯甚至倒退。
文昭在其評論中也指出，中國政府近年來通過「新計畫經濟」模式，試圖以政府主導的財政支出拉動經濟增長。然而，這種模式導致了產能過剩與消費不足並存，未能有效刺激內需。2025年上半年，中國財政赤字激增45%，達到5.25萬億元人民幣，創下歷史新高。這一數據進一步印證了政府支出對經濟的擠壓效應，使得GDP增長的成果難以惠及普通民眾。
多倫多方臉進一步分析，中國的GDP分配本身就不公平，民眾從GDP中獲得的比例僅約40%，遠低於美國的70%及世界平均水平的60%。在政府支出增速遠超GDP增速的情況下，民眾實際可支配收入的增長被嚴重壓縮。這種現象導致了一個悖論：即使官方數據顯示經濟增長，民眾的生活質量卻顯著下降。
- 低效投資與經濟效益遞減
多倫多方臉強調，中國財政危機的另一大問題在於政府支出的低效性。他以「以工代賑」的邏輯為例，指出理想情況下，政府每投入100元的財政資金應創造超過100元的GDP增長。然而，當前中國的投資項目，如雄安新區、港珠澳大橋及最新的雅魯藏布江水電站，均未能實現預期的經濟效益。雄安新區被指「爛尾」，雖然建設完成，但經濟效應微乎其微；港珠澳大橋投資回報遠低於預期；耗資1.2萬億元的雅魯藏布江水電站則被質疑在電能過剩的背景下毫無必要。
文昭在其分析中進一步補充，中國政府近年轉向扶持「新三樣」（電動車、鋰電池、光伏產品）等高科技產業，雖在國際市場取得一定聲譽，但國內企業普遍虧損，產能過剩問題引發了中美及中歐貿易衝突。這些低效投資不僅未能促進經濟增長，反而加劇了外部貿易環境的惡化。例如，2025年，美國對中國電動車徵收高額關稅，歐盟也對中國光伏產品實施更嚴格的貿易限制，導致中國出口行業面臨更大壓力。
此外，多倫多方臉指出，中國的基建投資在過去數十年中曾是經濟增長的重要引擎，但近年來效率顯著下降。過去的基建項目，如高鐵網路和高速公路，儘管存在浪費和貪腐，但整體上對經濟增長有正向作用。然而，當前的基建項目，如雅魯藏布江水電站，選址於人口稀少的西藏地區，且針對的電能市場已嚴重過剩，難以產生預期的經濟拉動效應。
財政危機對民眾生活的影響
多倫多方臉指出，儘管官方數據顯示2025年上半年GDP增長5.3%，民眾的生活質量卻顯著下降。高盛數據顯示，2025年中國工資增速僅為2019年的一半，反映出政府支出對GDP增長的擠壓導致民眾實際收入停滯。他進一步分析，政府的高額支出主要惠及公職人員及與政府項目相關的企業，而普通民眾難以從經濟增長中獲益。這種現象被他形容為「GDP增速與人民生活體驗的負相關」。
文昭則從更廣泛的社會視角指出，中國經濟的低迷已導致多重社會問題。青年失業率高企，2025年官方數據顯示，16-24歲青年失業率達到15%以上，創近年新高。房地產市場的持續低迷使得許多家庭的財富縮水，消費能力進一步下降。此外，民營資本的觀望情緒加重，許多企業選擇縮減投資或轉移海外，進一步削弱了經濟活力。
多倫多方臉還提到，2025年初的消費補貼政策雖短期內提升了部分行業的客流量，但未能帶動整體消費復甦。例如，家電和汽車行業的補貼吸引了部分消費者，但其他非補貼行業仍處於低迷狀態。這種「選擇性消費」的現象表明，民眾的消費信心並未真正恢復，經濟增長的成果難以轉化為實際的民生改善。
中國財政政策的困境與未來出路
- 當前政策的侷限性
多倫多方臉與文昭均認為，中國當前的財政政策陷入了一種「花錢無效」的困境。政府試圖通過大規模基建投資、高科技產業補貼及消費刺激政策拉動經濟，但這些措施均未達到預期效果。例如，2025年初的消費補貼雖短期內提升了部分行業的客流量，但未能帶動整體消費復甦。雅魯藏布江水電站等大型基建項目則被批評為「純粹浪費」，難以產生經濟效益。
文昭表示，中國政府的「新計畫經濟」模式與市場化需求脫節，導致資源錯配與產能過剩。他認為，政府主導的經濟模式在全球貿易保護主義抬頭的背景下，正面臨更大挑戰。2025年，隨著美歐對中國產品實施更嚴格的貿易限制，中國的出口環境將進一步惡化。此外，國內企業因補貼導向的投資而產生的產能過剩問題，也使得許多行業陷入價格戰與虧損泥潭。
多倫多方臉還提到，中國政府的財政支出結構存在嚴重問題。過高的行政開支與官僚體系的冗餘導致大量資金被浪費。例如，2025年政府公職人員的薪資與福利支出佔據了公共預算的相當比例，而這些資金本可用於更具生產性的投資。此外，貪腐問題進一步侵蝕了財政資金的效率，使得許多項目成為權貴謀利的工具，而非經濟發展的動力。
- 可能的解決之道
多倫多方臉提出，中國若要走出財政危機，必須改變當前的經濟模式，轉向以提升內需與消費能力為核心的改革。他建議政府減少低效投資，通過減稅、提高居民收入等方式刺激消費，從而實現可持續發展。例如，降低個人所得稅率、提高最低工資標準或擴大社會保障覆蓋範圍，均可有效提升民眾的消費能力。然而，他也坦言，這種改革需要中共放棄「集中力量辦大事」的制度自信，對於當前的政治體制而言難度極高。
文昭認為，中國經濟的未來取決於政府是否願意進行結構性改革。他建議通過市場化改革釋放民營經濟活力，並減少對高科技產業的過度補貼，以避免產能過剩與貿易衝突。此外，他強調改善營商環境的重要性，以吸引外資並穩定經濟。例如，簡化行政審批流程、保護知識產權及提升司法透明度，均可增強國內外投資者的信心。
兩人都認同，中國需要從「投資驅動型經濟」轉向「消費驅動型經濟」。然而，這一轉型需要政府在政策制定上更加註重市場需求，而非單純追求GDP數字。此外，國際合作也是走出困境的重要途徑。通過與其他國家在技術、貿易等領域的合作，中國可緩解當前的貿易壓力，並為經濟注入新的活力。
未來展望
多倫多方臉預測，若中國政府繼續維持高額支出與低效投資，民眾生活質量將進一步下降。他援引野村證券的觀點，指出只有當政府不再執著於追求絕對的GDP增速時，中國經濟才可能迎來轉機。否則，政府支出的擠壓效應將使民眾生活愈發艱難。他特別提到，當前的財政模式已接近「模式的崩潰」，即花再多錢也難以帶來經濟增長。
文昭則對2025年的經濟前景持謹慎態度。他認為，中國政府可能會在短期內繼續嘗試各種刺激政策，如生育補貼、新型基建項目或區域經濟振興計畫，但這些措施恐難改變經濟下行的趨勢。長期來看，只有真正的市場化改革才能為中國經濟注入新的活力。然而，改革的實現需要克服政治與體制上的重重障礙，這對於當前的中國政府而言是一個巨大的挑戰。
多倫多方臉與文昭在分析中國財政危機時均聚焦於政府支出的低效性與對經濟增長的擠壓效應，但側重點略有不同。多倫多方臉更強調政府支出的結構性問題，認為過高的支出速度與無效的投資方向是危機的核心。他以具體的數據與案例，如雅魯藏布江水電站的低效投資，來說明問題的嚴重性。文昭則更關注宏觀經濟環境與國際貿易背景，指出產能過剩與貿易衝突對經濟的長期影響。他認為，中國經濟的困境不僅源於內部政策失誤，還受到全球經濟格局變化的制約。
在解決方案上，兩者均認同市場化改革的必要性，但對改革的實現可能性持保留態度。多倫多方臉更傾向於從財政支出的角度提出具體建議，如減少行政開支與低效投資；文昭則更強調結構性改革與國際合作的長期作用。兩者的分析互為補充，為理解中國財政危機提供了多維視角。
中國的財政危機並非簡單的債務問題，而是政府支出結構與經濟效益之間的深刻矛盾。多倫多方臉與文昭的分析揭示了政府高額支出與低效投資對經濟增長的擠壓效應，以及民眾生活質量下降的現實。2025年，中國經濟正面臨「逆水行舟，不進則退」的關鍵時刻。唯有通過結構性改革、提升內需與消費能力，中國才能走出財政困境，實現可持續發展。然而，改革的實現需要克服政治與體制上的重重障礙，未來挑戰依然嚴峻。對於普通民眾而言，當前的經濟環境意味著更艱難的生活壓力；而對於政府而言，如何在維持穩定與推動改革之間找到平衡，將是決定中國經濟未來的關鍵。
