2009年10月24日，在加拿大阿爾伯塔省油砂資源豐富的繁榮小鎮麥克默裡堡，一處新建住宅區正在出售房屋。（MARK RALSTON/AFP via Getty Images）
【看中國2026年1月26日訊】房價下跌，本應是買房者的好消息，但在加拿大，現實卻遠比想像複雜。越來越多的人發現，房價雖然不再一路狂飆，買房卻並沒有因此變得輕鬆；而那些曾在高點入市的業主，則開始承受前所未有的壓力。曾經一房難求、競價搶購的樓市神話，正在悄然退場，但新的問題也隨之浮出水面——加拿大房地產，究竟走到了哪一步？何時能回溫呢？
自2022年疫情期間房價衝上歷史高位後，加拿大房地產市場進入明顯調整期。全國多個主要城市房價持續回落，市場情緒從狂熱轉向觀望。數據顯示，大多倫多地區（GTA）的平均房價較2022年高點已下跌超過20%，大溫哥華地區也回落約11%。儘管草原省份和部分中小城市價格相對穩定，但全國整體仍處於下行通道。
與此同時，安省的強製出售數量顯著上升，成為市場壓力的集中體現。所謂強製出售，通常發生在房主無法繼續償還按揭貸款、貸款機構通過法律程序出售房產以回收債務的情況下。業內人士指出，今年多倫多的強製出售比例已是2022年的六倍，且短期內仍可能繼續攀升。
資深房地產經紀人羅恩．巴特勒預計，安省的強製出售情況至少要到明年年中才可能趨穩。他指出，市場正在經歷一輪被動出清，高價入市、依賴租金支撐現金流的投資者，正首當其衝承受衝擊。
然而，房價下跌並未真正緩解購房壓力。多位專家認為，加拿大樓市正陷入一種「僵局」：價格雖然明顯低於高點，但對大多數首次置業者而言仍然過高；與此同時，跌幅又不足以刺激更多業主主動出售，導致市場流動性持續受限。
回顧這一輪調整，必須追溯到2022年的「異常高點」。疫情期間，加拿大央行將基準利率降至0.25%的歷史低位，資金成本驟降，大量資金迅速湧入房地產市場。再疊加移民數量激增、外資買盤和投機行為，房價在極短時間內被推至高位。
數據顯示，截至2022年的兩年內，多倫多基準房價累計上漲約59%。加拿大皇家銀行助理首席經濟學家羅伯特．霍格形容，這一漲幅「史無前例」。CIBC Capital Markets經濟學家本杰明．塔爾也指出，加拿大房價上漲速度遠超多數發達國家。
但這種上漲，並未建立在居民收入同步增長的基礎之上。巴特勒指出，即便在疫情前，加拿大的平均房價就已明顯超出普通家庭可負擔水平，遠高於「房價不應超過家庭年收入四倍」的合理區間。疫情期間的暴漲，只是將長期存在的結構性問題進一步放大。
真正的轉折點出現在加息週期啟動後。為抑制通脹，加拿大央行自2022年3月起連續加息，並在2023年將基準利率推高至5%。高利率迅速冷卻市場需求，也讓大量在低利率環境下入市的購房者面臨再融資壓力。儘管央行已於2024年啟動降息，目前利率回落至2.25%，但寬鬆時代已難重現。
與此同時，移民和留學生政策的調整，也對房地產市場產生深遠影響。巴特勒指出，留學生數量下降直接削弱了租賃市場需求，使不少依賴高租金回報的投資者失去支撐，被迫出售房產。在安大略省部分此前被認為房價虛高的地區，如北皮克林、尼亞加拉和伊利堡，房價較2021年高點已下跌多達50%。
這不僅意味著部分房主資產嚴重縮水，也給金融體系帶來潛在風險。
那麼，加拿大房價是否還有可能重返2022年的高點？多位受訪專家的判斷趨於一致：短期內幾乎不可能。數據科學家穆爾塔扎．海德爾指出，在非通脹環境下，價格回到極端高位本就需要更長時間，而這對整體經濟未必是壞事。
巴特勒進一步表示，若按通脹因素調整，全國平均房價可能要到2032年至2035年之間，才有機會恢復至此前高點。他認為，過去幾年形成的「房價只漲不跌」觀念，誤導了不少購房者，也加劇了市場風險。
霍格則預計，多倫多和溫哥華等核心市場在未來6至12個月內，仍可能出現溫和下行，隨後進入極其緩慢的復甦階段。他強調，這將是一個以「年」為單位計算的過程，而非快速反彈。
歷史經驗同樣印證這一判斷。巴特勒以1990年代初多倫多房市調整為例指出，當年房價在通脹調整後，花了22年才回到原有高位。當前的調整，或許同樣需要時間消化。
在政策層面，聯邦和省級政府已多次表態，強調提升住房可負擔性，而非再次推高價格。霍格直言，在這一政策導向下，任何可能刺激房價大幅反彈的措施，都不太可能獲得支持。
塔爾認為，加拿大房地產市場正在經歷一場必要卻痛苦的結構性修正。過去數十年，許多加拿大人幾乎只見過房價上漲，如今面對高利率再融資、資產縮水等現實衝擊，陣痛難以避免，但從長遠看卻是回歸理性的必經之路。
綜合來看，多位專家一致認為，未來一至兩年內，加拿大主要市場房價仍將承壓；而真正的復甦，將是一個漫長、漸進、以可負擔性改善為前提的過程。對經歷過房價狂飆的加拿大而言，這場調整，或許才剛剛開始。
