2009年10月24日，在加拿大阿尔伯塔省油砂资源丰富的繁荣小镇麦克默里堡，一处新建住宅区正在出售房屋。（MARK RALSTON/AFP via Getty Images）
【看中国2026年1月26日讯】房价下跌，本应是买房者的好消息，但在加拿大，现实却远比想象复杂。越来越多的人发现，房价虽然不再一路狂飙，买房却并没有因此变得轻松；而那些曾在高点入市的业主，则开始承受前所未有的压力。曾经一房难求、竞价抢购的楼市神话，正在悄然退场，但新的问题也随之浮出水面——加拿大房地产，究竟走到了哪一步？何时能回温呢？
自2022年疫情期间房价冲上历史高位后，加拿大房地产市场进入明显调整期。全国多个主要城市房价持续回落，市场情绪从狂热转向观望。数据显示，大多伦多地区（GTA）的平均房价较2022年高点已下跌超过20%，大温哥华地区也回落约11%。尽管草原省份和部分中小城市价格相对稳定，但全国整体仍处于下行通道。
与此同时，安省的强制出售数量显著上升，成为市场压力的集中体现。所谓强制出售，通常发生在房主无法继续偿还按揭贷款、贷款机构通过法律程序出售房产以回收债务的情况下。业内人士指出，今年多伦多的强制出售比例已是2022年的六倍，且短期内仍可能继续攀升。
资深房地产经纪人罗恩・巴特勒预计，安省的强制出售情况至少要到明年年中才可能趋稳。他指出，市场正在经历一轮被动出清，高价入市、依赖租金支撑现金流的投资者，正首当其冲承受冲击。
然而，房价下跌并未真正缓解购房压力。多位专家认为，加拿大楼市正陷入一种“僵局”：价格虽然明显低于高点，但对大多数首次置业者而言仍然过高；与此同时，跌幅又不足以刺激更多业主主动出售，导致市场流动性持续受限。
回顾这一轮调整，必须追溯到2022年的“异常高点”。疫情期间，加拿大央行将基准利率降至0.25%的历史低位，资金成本骤降，大量资金迅速涌入房地产市场。再叠加移民数量激增、外资买盘和投机行为，房价在极短时间内被推至高位。
数据显示，截至2022年的两年内，多伦多基准房价累计上涨约59%。加拿大皇家银行助理首席经济学家罗伯特・霍格形容，这一涨幅“史无前例”。CIBC Capital Markets经济学家本杰明・塔尔也指出，加拿大房价上涨速度远超多数发达国家。
但这种上涨，并未建立在居民收入同步增长的基础之上。巴特勒指出，即便在疫情前，加拿大的平均房价就已明显超出普通家庭可负担水平，远高于“房价不应超过家庭年收入四倍”的合理区间。疫情期间的暴涨，只是将长期存在的结构性问题进一步放大。
真正的转折点出现在加息周期启动后。为抑制通胀，加拿大央行自2022年3月起连续加息，并在2023年将基准利率推高至5%。高利率迅速冷却市场需求，也让大量在低利率环境下入市的购房者面临再融资压力。尽管央行已于2024年启动降息，目前利率回落至2.25%，但宽松时代已难重现。
与此同时，移民和留学生政策的调整，也对房地产市场产生深远影响。巴特勒指出，留学生数量下降直接削弱了租赁市场需求，使不少依赖高租金回报的投资者失去支撑，被迫出售房产。在安大略省部分此前被认为房价虚高的地区，如北皮克林、尼亚加拉和伊利堡，房价较2021年高点已下跌多达50%。
这不仅意味着部分房主资产严重缩水，也给金融体系带来潜在风险。
那么，加拿大房价是否还有可能重返2022年的高点？多位受访专家的判断趋于一致：短期内几乎不可能。数据科学家穆尔塔扎・海德尔指出，在非通胀环境下，价格回到极端高位本就需要更长时间，而这对整体经济未必是坏事。
巴特勒进一步表示，若按通胀因素调整，全国平均房价可能要到2032年至2035年之间，才有机会恢复至此前高点。他认为，过去几年形成的“房价只涨不跌”观念，误导了不少购房者，也加剧了市场风险。
霍格则预计，多伦多和温哥华等核心市场在未来6至12个月内，仍可能出现温和下行，随后进入极其缓慢的复苏阶段。他强调，这将是一个以“年”为单位计算的过程，而非快速反弹。
历史经验同样印证这一判断。巴特勒以1990年代初多伦多房市调整为例指出，当年房价在通胀调整后，花了22年才回到原有高位。当前的调整，或许同样需要时间消化。
在政策层面，联邦和省级政府已多次表态，强调提升住房可负担性，而非再次推高价格。霍格直言，在这一政策导向下，任何可能刺激房价大幅反弹的措施，都不太可能获得支持。
塔尔认为，加拿大房地产市场正在经历一场必要却痛苦的结构性修正。过去数十年，许多加拿大人几乎只见过房价上涨，如今面对高利率再融资、资产缩水等现实冲击，阵痛难以避免，但从长远看却是回归理性的必经之路。
综合来看，多位专家一致认为，未来一至两年内，加拿大主要市场房价仍将承压；而真正的复苏，将是一个漫长、渐进、以可负担性改善为前提的过程。对经历过房价狂飙的加拿大而言，这场调整，或许才刚刚开始。
